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　　中欧基金恢复大额申购的决策，与其对权益市场的乐观预期密切相关。数据显示，截至1月19日，南方中证申万有色金属ETF已连续11个交易日获得资金净申购，区间净流入额高达106.63亿元；科创芯片ETF易方达（589130）连续3个交易日获资金加仓近4亿元，半导体设备ETF易方达（159558）更是连续15个交易日“吸金”超23亿元。此类细分赛道ETF的持续流入，为权益类基金管理人提供了充足的流动性支持。

　　“申赎政策分化是市场对资产价格重估的必然结果。”南方某中型基金公司相关负责人指出：“2026年开年以来，股票型ETF净流入额已达212.42亿元，权益市场赚钱效应逐步显现。相比之下，债券市场在低利率环境下收益率下行空间有限，甚至出现负carry风险。基金管理人基于专业判断主动调节申赎政策，本质上是履行受托责任，保护持有人利益。投资者应读懂管理人的‘潜台词’，动态调整资产配置比例，而非简单追逐热点。”